保險資管協會曹德雲:提升金融科技在資產配置中的應用-中国最大的海

发表时间:2020年05月26日 03:25:42内容来源:保險資管協會曹德雲:提升金融科技在資產配置中的應用

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保險資管協會曹德雲:提升金融科技在資產配置中的應用

原標題:保險資管協會曹德雲:提升金融科技在資產配置中的應用

日前,由中國保險資產管理業協會主辦、博遠基金管理有限公司協辦的“2020年第2期IAMAC投資沙龍(總第24期)——當前環境下的機構投資者資產配置和投資應對策略”在線舉辦。 整體來看,與會嘉賓的觀點是,當長期追求高投資回報和短期追求平穩投資的目標出現矛盾時,機構投資者需根據具體情況權衡兩者關係。  一是需關註權益類資產內部分散程度,主動管理,提高收益,並拉長對投資管理人的考核周期。  二是無論面對市場的“急跌”還是“急升”,投資者都應重視波動控制,分析成因,對主導因素做出判斷,準備應對措施。當資產脫離了合理波動範圍時,應尋求其他的確定性機會,持續做好不同資產之間風險收益比的均衡調整。  三是“固收+”策略產品管理經驗主要應用於二級債基和偏債混合基金,需結合自上而下的投資策略體系,做好精細化管理,在經濟增速下行時期,適當降低權益倉位,盯緊絕對收益目標。 中國保險資產管理業協會黨委書記、執行副會長兼秘書長曹德雲表示,當前國內外經濟金融形勢複雜多變,保險資產管理機構大類資產配置要做好應變。  保險資產管理機構在資產配置和產品組合方面,面臨低利率風險、市場風險、信用風險、資產負債錯配風險、利差損風險等不確定性。  各類機構積極應對挑戰和困難,採取靈活有效的投資策略,做好長期性和戰略性投資規劃,有效地管控風險,促進行業穩健發展。保險資金運用的長期投資特性決定了保險資產管理行業在資產配置方面與其他市場資金的不同,在市場周期變化時期,更需要堅持保險資金的專業優勢、長期價值投資特性和多元化分散配置理念。  在當前經濟環境形勢下,曹德雲提出五點建議:  一是要清醒分析經濟發展形勢和市場波動狀況,找準資產管理機構自身的市場定位。  二是要理清保險資金負債特性和資金結構,做好資產負債匹配。  三是要分析國內資產市場的形勢趨勢,靈活調整資產配比,補齊業務短板。  四是專註長期投資和價值投資,挖掘核心資產投資機會,構建優質資產池。  五是提升金融科技在資產配置中的應用,提高模型分析和數據挖掘工作效率、降低投資成本、提高資產配置安全性。 全國社會保障基金理事會規劃研究部副主任吳雙成從長期資產配置原則、低利率成因、長期資產配置策略三個方面展開分析,為機構投資者開展安全穩健的資產配置提供建議。  吳雙成提出,長期資產配置應充分利用長期資金具有較強抗風險能力的特性,努力實現保值增值目標。中樞下移的經濟增速和持續走低的通脹是低利率市場環境的主要成因。  低經濟增長和低通脹相關的結構性因素,從總量上來看,是勞動生產率和人口結構的變化;從內部結構來看,是各類資產收益率和企業收入水平差距有所拉開的結果;從表現形式來看,是各類債務水平的積累。  在長期經濟增長趨緩,低利率水平將持續較長時期的背景下,安全資產在一定程度上難以滿足投資者的回報需求,部分風險資產的脆弱性增加,建議機構投資者的資產配置從債權資產向股權資產過渡,關註具備長期投資可行性的數字經濟、醫療、品牌消費等方向,以期把握資金性質、做好權益配置、開展有效的分散化投資。 博遠基金管理有限公司總經理鐘鳴遠以“絕對收益目標下的資產配置”為主題,從大類資產配置框架體系、具體資產配置方法、近期市場觀察及投資思考三個方面進行分享。  鐘鳴遠認為,專業機構構建絕對收益目標下的資產配置體系,一是應以“符合持有人根本利益”和“爭取長期穩健可持續的收益表現”為兩項基本出發點。  二是需要明確絕對收益目標與相對收益目標的體系差異,將長期絕對收益目標不斷細化、分解到短期操作中逐步實現。  三是在資產配置基本框架方面,可將收益預算與風險預算相結合,使投資組合在風險較低的情況下追求長期穩健的投資業績,實現絕對收益目標。四是在風險預算管理方面,風險平價是較為有效的管理方法,但需結合中國實際情況進行本土化改造,基於國內市場資產周期相對較短的特點,採取適當提高調倉周期的頻率、關註資產波動率變化、降低過高杠桿、準備尾部風險應對預案等措施。  鐘鳴遠認為,近期債市波動主要受到境外疫情已部分度過爆發高峰、境內疫情控制得當、部分經濟數據開始複蘇、貨幣政策調整、出現結構性產業機會等因素的影響,應基於風險平價基礎上的大類資產配置,將自上而下的收益預算方法與動態風險預算方法相結合,從年度配置主線、交易機會、戰術把握等層面構建和完善投資流程。

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